🤷♂️ Стартап Valar Atomics решил судиться с фондом Day One Маши Бухер (Дроковой)
Стартап Valar Atomics разрабатывает небольшие ядерные реакторы. И в августе он поднял раунд на $1 млрд. Это не оценка, это размер раунда. А сейчас выяснилось, что из-за того раунда у компании возник знатный спор с фондом Day One Маши Бухер (Дроковой). И сейчас он дошел до суда.
Про сам стартап Valar Atomics я уже вам рассказывал. Его делает 27-летний Исайя Тейлор, который не закончил школу. Тейлор хочет, чтобы его проект стал чем-то вроде SpaceX или Tesla в сфере ядерной энергетики. Но у стартапа есть критики и скептики. В общем, про это в предыдущем посте.
Про Машу Бухер (Дрокову) у меня тоже был большой пост. Была пресс-секретарем движения «Наши», потом пиарщиком ряда технологических компаний в России. В 2017-м уехала в США и открыла свой фонд, а параллельно сотрудничала с Джеффри Эпштейном.
🌸 А теперь про суд с Day One. Весь спор касается понятия pro-rata. Это право венчурного фонда в последующих раундах вложиться пропорционально своей доле, чтобы она не размылась. Условно: если у фонда 10%, то он имеет право доложить 10% в новый раунд. Если фонд чувствует, что проект летит, то может пользоваться этим правом и сохранять долю.
Фонд Day One был ранним инвестором Valar Atomics. Он инвестировал на seed-стадии в феврале 2025-го (раунд на $18 млн), а потом еще раунде А в ноябре 2025-го (раунд на $130 млн). Всего Day One вложил в Valar около $16 млн.
А потом случился вот этот раунд на $1 млрд. И как раз в рамках его подготовки случился спор с Day One.
🌸 Есть версия основателя Исайи Тейлора. Он пишет, что для всех было бы выгоднее если предыдущие инвесторы отказались от своего права pro-rata, а Sequoia (как стратегический партнер) вошла бы на полную катушку. Да, фонды все равно могли бы участвовать, но размер бы их вложений определяла бы компания, а не право pro-rata.
Тейлор обратился к инвесторам, и те вроде как отказались от этого права. А еще было правило spring back — если все отказались, а кому-то все-таки дали поучаствовать в раунде, то право pro-rata возвращается. А Valar как раз хотел разрешить одному прежнему инвестору участвовать. И тогда вроде как договорились вычеркнуть это правило из договоров.
Но фонд Day One оказался единственным против. Как пишет Тейлор, они наняли «самую агрессивную юрфирму страны» Quinn Emmanuel, заявили об ущемлении интересов и невыгодном положении, несколько месяцев отправляли письма, «содержащие угрозы и оскорбительные выпады».
И вот Valor пошел в суд, чтобы открыто разобраться в ситуации, а не обмениваться втихаря письмами.
🌸 Но есть еще версия Маши Бухер. Она пишет, что они уже давно инвесторы в Valar, всячески поддерживали, сразу согласились участвовать в раунде А, когда Тейлор не мог найти инвесторов. И даже уже отказывались на прошлом раунде от pro-rata, когда Тейлор просил.
И вроде как у них была договоренность, что Day One может участовать в последующих раундах, и это право нельзя аннулировать без их согласия.
«Это была справедливая договоренность: Day One шел на огромный риск, делая ставку вопреки рыночным настроениям в то время, когда будущее Valar казалось весьма неопределенным», — пишет Бухер.
А тут вроде как ущемляют права Day One, потому что от них потребовали отказаться от прав. Хотя 4 из 6 предыдущих инвесторов вроде как участвовали в этом раунде. Да и вообще Тейлор продал часть своей доли на вторичке, а фонду Бухер не дали поучаствовать в покупке. А юрфирму они наняли после того, как Тейлор заявил, что усложнит им жизнь. В общем, ее заявление скорее про то, что все это направлено против ее фонда.
P.S. Спасибо за наводку каналу @nonamevc
@TheEdinorogBlog — тот самый канал про стартапы🦄
